受供应压力持续增加、需求跟进有限压制，11月上旬主产区鸡蛋价格同环比下滑。11月中下旬需求缓慢修复，蛋价或缓慢上移，但供应压力持续释放或压制蛋价的涨幅。

据Mysteel，2025年10月全国在产蛋鸡存栏13.11亿只，环比-0.15%，同比+8.89%。蛋鸡存栏基数仍偏高，低蛋价驱动下蛋鸡淘汰或加速。

截至11月17日，全国鸡蛋均价2.92元/斤，较上周同期跌幅2.01%。多数产区鸡蛋供应量仍较为充足，部分市场新开产鸡蛋及老鸡蛋供应量略减少，供应虽充足，但压力逐渐减小。而目前多数市场仍处消费淡季，暂无有效因素能拉动终端需求，下游拿货心态较谨慎，略抵触高价货源，市场暂处供需僵持阶段。

10月后现货季节性下跌超预期，养殖端再度陷入亏损，促使养殖户集中淘汰老鸡，近两周淘鸡出栏量同比有所增加，淘鸡日龄及价格均出现不同程度下跌，短期供应端得到小幅改善。另外，受各地气温陆续下降影响，低价贸易商有做库存需求，叠加蔬菜等价格处于上行趋势，蛋价跌至低位后出现明显反弹，但反弹3-4毛后上行持续乏力，由于上方供应压力仍存，短期蛋价大幅拉涨难度较大，现货在当前再次陷入震荡。

10月蛋鸡存栏量环比小幅下降，但绝对值仍处于历史高位。近期老鸡淘汰量虽有增加，但淘汰节奏相对平稳，平均淘汰日龄维持在490天左右，超淘信号不明显，若后续淘汰进度能够加速，将有助于缓解供应压力，为价格提供支撑；反之，若淘汰不及预期，供给过剩的压力持续时间将偏长。

11月上旬主产区鸡蛋价格稳中小幅调整，最低价为3日的2.84元/斤，最高价为8日的3.01元/斤，高低价差0.17元/斤。

11月新开产的蛋鸡为今年7月份补栏的鸡苗，7月养殖企业补栏积极性不高，补栏量下降至8000万只左右，环比减幅2%左右，因此11月份新开产蛋鸡数量减少。从老母鸡来看，9-10月养殖企业集中出栏一批老鸡，11月上旬养殖企业老母鸡出栏意愿降低，老母鸡出栏进度放缓。因此11月上旬在产蛋鸡存栏维持高位，鸡蛋供应压力持续释放。

11月中下旬养殖企业老母鸡出栏进度或偏慢，部分或压栏至春节前出栏，产能去化速度较慢。尽管新开产蛋鸡数量略有减少，但新开产蛋鸡数量或大于老母鸡出栏量，预计在产蛋鸡存栏量或增加至13.60亿只左右，在产蛋鸡存栏量仍然处于近五年高点，来自供应端的压力不减。

11月温度降低，鸡蛋存储时间延长，产区各环节出货的紧迫性不强，多采取轮库的方式出货，对蛋价形成托底作用。

一德期货分析，未来现货端面临可淘老鸡量不断增加，新开产量下滑的局面，蛋鸡产能逐步进入下行通道，但产能收缩速度仍有待观察。综合来看，鸡蛋供应端短期仍面临存栏偏大的压力，中期产能存在下滑预期，关注后续老鸡淘汰速度及鸡苗补栏对行情的影响。另外，从现货节奏考虑，当前各环节库存水平并不高，现货大幅下跌后会促使贸易商抄底补库需求增加，因此短期蛋价大幅流畅下跌行情也较难看到。

卓创资讯认为，11月中下旬需求端逐渐修复，加之鸡蛋存储时间延长、产区各环节议价能力增强，或支撑主产区鸡蛋价格缓慢上涨，月均价或围绕3.00元/斤波动，价格重心小幅上移。但存栏维持高位、鸡蛋供应压力不减，期间鸡蛋价格可能因供应压力持续释放出现短暂回调，预计11月中下旬日均价或在2.9-3.2元/斤之间调整。

来源：卓创资讯、一德期货